1. Создаем новый документ с черным фоном.

2. Белым цветом пишем текст.

3. Применяем к слою стили (кнопка на  панели слоев): Bevel&Embross (Тиснение), Gradient Overlay (Наложение градиента) и Stroke (Обводка).

4. Выделяем текстовый слой (Ctrl+клик на слое) и переходим в режим быстрой маски (Q).

5. Применяем Filter⇒Texture⇒Mosaic Tiles (Фильтр⇒Текстура⇒Мозаичные фрагменты).

6. Выходим из режима быстрой маски (Q).

7. Ужимаем выделение на 5 пикселов: Select⇒Modify⇒Smooth (Выделение⇒Модификация⇒Сжать).

8. Создаем новый слой, заливаем выделение белым цветом, снимаем выделение.

9. Применяем к слою стиль (кнопка на  панели слоев): Bevel&Embross (Тиснение).

10. Берем инструмент Eraser (Ластик) и убираем всю угловатость наших капель, делая их скругленными.