1. Пишем текст любым цветом.

2. Копируем слой и на копии меняем цвет текста. Этим цветом будут разводы на тексте.

3. Применяем к копии Filter⇒Distort⇒Ripple (Фильтр⇒Искажение⇒Рябь).

4. Повторяем действие фильтра 8 раз.

5. Создаем маску (Ctrl+Alt+G).

6. Применяем к верхнему слою Filters⇒Render⇒Lighting Effects (Фильтр⇒Рендеринг⇒Эффекты освещения).

7. К текстовому слою применяем стили (кнопка  на панели слоев): Drop Shadow(Тень), Inner Glow (Внутреннее свечение) и Bevel&Embross (Тиснение).