1. Открываем фото.

2. Создаем новый слой.

3. Выставляем цвет переднего фона в синий, а заднего — в светло-голубой.

4. Применяем Filter⇒Render⇒Clouds (Фильтр⇒Рендеринг⇒Облака).

5. Применяем Filter⇒Distort ⇒Glass (Фильтр⇒Искажение⇒Стекло).

6. Берем инструмент Eraser (Ластик), выбираем его форму. Размер меняем в зависимости от размера фото.

7. Кликаем ластиком по центру фото, очищая нужную часть фото. Ластиком нужно именно точечно кликать, а не двигать по рисунку.

В принципе на этом можно и становиться, а можно еще добавить капли на поверхность.

8. Создаем новый слой.

9. Берем инструмент Brush (Кисть), выбираем обычную кисть и настраиваем ее.

10. Устанавливаем цвет переднего фона в черный и кликаем кистью по всей водной поверхности, не задевая фото.

11. Уменьшаем заливку слоя до 0.

12. К слою с каплями применяем стили (кнопка  на панели слоев): Inner Shadow (Внутренняя тень), Inner Glow (Внутренее свечение) и Bevel&Embross (Тиснение).